Scăderile din ultimele luni au dus acţiunile BRD-Groupe Société Générale (BRD) la multipli de tranzacţionare sub media sectorului, în timp ce titlurile Băncii Transilvania (TLV) au ajuns să fie tranzacţionate aproape de valoarea lor reală, consideră analiştii Alpha Bank.
Aceştia şi-a păstrat ţinta de preţ pentru acţiunile BRD, de 15,5 lei/acţiune, care implică un potenţial de creştere de 44% faţă de nivelul actual din piaţă, şi şi-au modificat recomandarea din "păstrare" în "cumpărare".
În cazul titlurilor Băncii Transilvania, analiştii Alpha Bank au majorat preţul-ţintă de la 1,4 lei la 1,5 lei/acţiune, îmbunătăţindu-şi recomandarea din "vânzare" în "păstrare".
Acţiunile TLV se tranzacţionau ieri la preţul de 1,41 lei, iar titlurile BRD erau cotate la 10,8 lei.
Analiştii Alpha Bank consideră că BRD va continua să înregistreze o profitabilitate mai ridicată decât a băncilor concurente, în timp ce în cazul Băncii Transilvania văd o revenire semnificativă a profitabilităţii abia în 2012.
"În viziunea noastră, chiar şi în acest context economic slab, BRD va continua să performeze mai bine decât alte bănci listate în termeni de profitabilitate şi nu vedem niciun motiv pentru care performanţa fundamentală actuală a BRD să fie evaluată în preţ la jumătate faţă de cea a altor bănci listate. Faţă de acestea, BRD este tranzacţionată cu un discount masiv în termeni de profit, în ciuda faptului că în 2009 indicatorul ROA (rentabilitatea activelor - n. red.) a fost de 2,4%, cu 170% peste media din sector, în timp ce indicatorul ROE (rentabilitatea capitalurilor proprii - n. red.) a fost de 23%, dublă faţă de cea a competitorilor", susţin analiştii Alpha Bank, care cred că nivelul PER (preţ raportat la profitul net pe acţiune) de 6,5 la care sunt tranzacţionate în prezent acţiunile BRD, la jumătate faţă de cel al altor bănci listate, este nejustifica