"Există o singură modalitate de a ucide capitalismul: prin taxe, taxe şi iar taxe"
Karl Marx
Mugur Isărescu a evocat în mai multe rânduri participarea în 1975 la o conferinţă susţinută de Friedrich August von Hayek. Laureatul Nobel pentru economie a spus atunci: "Domnilor, m-aţi invitat să vă vorbesc despre un termen care e o noutate, stagflaţie. Am stat şi m-am gândit şi cred că am un răspuns. În ’39, după ce prietenul meu John Keynes şi-a lansat cartea (Teoria generală a ocupării forţei de muncă, a dobânzii şi a banilor) şi am citit-o, mi-am dat seama cât de periculoasă este şi l-am invitat la o discuţie la un restaurant londonez. Şi ştiţi ce i-am spus? John scoate porcăria asta de pe piaţă că vei distruge capitalismul. Şi uite că s-a întâmplat că porcăria lui John a distrus capitalismul".
Haideţi să vedem în continuare ce l-a putut indigna pe Hayek. Potrivit lui Keynes, preţurile activelor determină nivelul ratei de ocupare a forţei de muncă. Un declin al acestora, generat de o schimbare de sentiment a investitorilor, produce scăderea în lanţ a preţurilor activelor productive şi a acţiunilor companiilor, reducerea investiţiilor şi, în cele din urmă, creşterea numărului de şomeri, ca urmare a restrângerii activităţii economice. Pentru a rezolva această problemă, Keynes recomandă creşterea ofertei de bani de către băncile centrale (de exemplu, prin cumpărarea de titluri de stat), pentru a majora la loc preţurile activelor.
Keynes greşeşte însă când susţine că preţul activelor poate reveni pe trend ascendent fără ca şi celelalte preţuri, inclusiv cel al muncii (salariile), să crească la rândul lor, remarcă Edmund Phelps, un alt laureat Nobel pentru economie. Dimpotrivă, majorarea ofertei de bani ar declanşa instantaneu spirala inflaţionistă. Pe fondul unei inflaţii în creştere, ce se poate transfor
